Финансовая стабильность
Члены были проинформированы о регулярной полугодовой оценке Банком рисков для финансовой стабильности.
Банки в странах с развитой экономикой по-прежнему имели хорошую капитализацию, обладали достаточными ликвидными активами и по-прежнему могли поддерживать восстановление экономики. Прибыльность крупных банков увеличилась отчасти из-за того, что резко сократились новые резервы на потери по ссудам, а некоторые банки сократили свои существующие резервы на потери по ссудам. Показатели капитала банков увеличились с ростом прибыльности; Коэффициенты уровня 1 обыкновенного капитала были примерно на 60–140 базисных пунктов выше, чем годом ранее, отчасти из-за ограничений на распределение капитала, введенных регулирующими органами в течение 2020 года. Учитывая улучшение экономических условий в странах с развитой экономикой, регулирующие органы начали снимать эти ограничения на капитал. распределения и уменьшить регулятивную помощь. Многие крупные банки объявили о планах обратного выкупа акций и увеличили дивиденды.
В Китае власти продолжали искать баланс между устранением возросших уязвимостей финансовой системы и недопущением реализации тех уязвимостей, которые могут резко замедлить экономический рост. Этот компромисс был признаком серьезного внимания к кризису ликвидности, с которым столкнулась Evergrande. В более общем плане, количество одновременных корректировок политики увеличило вероятность непредвиденных результатов.
В некоторых странах с формирующейся рыночной экономикой объем производства оставался ниже уровня, предшествующего пандемии, что отражало ранее существовавший макроэкономический и финансовый дисбаланс, а также более низкие уровни вакцинации и рост числа случаев COVID-19, что привело к сокращению экономической активности. Эти страны могут столкнуться с оттоком капитала и обесцениванием обменного курса, если их процентные ставки не вырастут одновременно с ростом, ожидаемым в странах с развитой экономикой; однако более высокие процентные ставки в странах с формирующимся рынком могут еще больше замедлить восстановление экономики. Либо резкий отток капитала и снижение обменного курса, либо резкое падение производства могут спровоцировать финансовую нестабильность в этих странах.
Низкие долгосрочные суверенные процентные ставки и оптимизм в отношении доходов бизнеса способствовали высоким ценам на финансовые активы и увеличению риска. По всей видимости, цены на некоторые активы не отражали риск для экономической деятельности, который по-прежнему представляет пандемия. В случае резкого повышения премий за риск или безрисковых процентных ставок из-за неожиданной инфляции цены на активы могли бы повсеместно падать.
Во многих странах в течение предшествующих шести месяцев цены на жилье значительно выросли. Низкие процентные ставки в сочетании с сильными балансами домашних хозяйств в результате ограниченных возможностей потребления и государственных трансфертов способствовали такому росту цен. Регулирующие органы в некоторых странах указали, что цены на жилье превысили уровень, предполагаемый их фундаментальными детерминантами, хотя во многих странах рост цен на жилье, по-видимому, достиг своего пика. Жилищное кредитование росло быстрее, чем доходы в ряде стран, а рост жилищного кредита был примерно на уровне максимумов после 2008 года в Канаде, Новой Зеландии, Соединенном Королевстве и Соединенных Штатах. Некоторые регулирующие органы указали на высокую задолженность домашних хозяйств и / или рост рискованного кредитования как на уязвимость, а макропруденциальная политика была ужесточена в Канаде, Южной Корее и Новой Зеландии.
В Австралии балансы домашних хозяйств укрепились за первую половину 2021 года до блокирования, вызванного вспышкой Дельта-варианта COVID-19. Домохозяйства использовали накопленные более высокие сбережения для перевода излишков погашения ипотечного кредита в механизмы перераспределения и зачета. Но также произошел значительный рост других депозитов. Рост заимствований домашних хозяйств увеличился, при этом совокупный долг домашних хозяйств рос быстрее, чем доход.
Обязательства по жилищным кредитам сильно выросли в первой половине 2021 года, но немного снизились с середины года. Недавние уровни обязательств по предоставлению ссуд предполагают, что рост жилищного кредита может достичь шестимесячных годовых темпов около 10 процентов к началу 2022 года. Стандарты кредитования оставались стабильными, хотя доля ссуд с высоким соотношением долга к доходу увеличилась. .
Учитывая нарастание рисков, связанных с высокой и растущей задолженностью домашних хозяйств, Управление пруденциального регулирования Австралии (APRA) проводило тесные консультации с Банком и другими агентствами Совета финансовых регуляторов по поводу соответствующих ответных мер макропруденциальной политики. Анализ показал, что эти риски лучше всего устранять с помощью макропруденциальных мер, основанных на удобстве обслуживания, которые гарантируют, что заемщики будут иметь больший доход, оставшийся после погашения жилищного кредита и других расходов. Другими вариантами, которые можно было бы использовать для улучшения буферов заемщиков, были бы ограничения портфеля на доли кредитования отдельных кредиторов с высокими отношениями долга к доходам и / или высокими отношениями ссуды к оценке. Позднее в этом году APRA планировало опубликовать документ о рамках макропруденциальной политики, в котором будут изложены цели макропруденциальной политики, а также широкий спектр инструментов, доступных для устранения различных рисков, и способы их реализации. Банк также вскоре опубликует специальную главу о макропруденциальной политике в октябрьском Обзоре финансовой стабильности.
До появления варианта «Дельта» балансы предприятий в целом находились в хорошем состоянии. Большинство предприятий увеличили свои буферы ликвидности в течение 2020 года, поддерживая низкие процентные ставки. Государственные платежи и другие меры, такие как отсрочка ссуд и мораторий на арендную плату, также увеличили денежные потоки компаний, на которых негативно повлияли блокировки. В целом прибыль увеличилась в первой половине 2021 года, поскольку экономика сильно восстановилась; однако некоторые фирмы были уязвимы, поскольку действующие ограничения ограничивали их деятельность и, как следствие, вероятность банкротства возрастала.
Финансовая система Австралии оставалась устойчивой. Соотношение кредитов к оценке по большинству непогашенных жилищных кредитов означало, что банки будут хорошо защищены даже от крупных жилищных спадов. Ожидания увеличения убытков по всем кредитам, которые были сформированы в начале пандемии, теперь вряд ли оправдались. В результате банки начали освобождать резервы, хотя и постепенно, из-за неопределенности в отношении последствий недавних блокировок. Эти факторы способствовали увеличению прибыли за первую половину 2021 года, которая вернулась к допандемическому уровню. Этому также способствовало увеличение чистой процентной маржи. Коэффициенты капитала австралийских банков были значительно выше нормативных требований и, как ожидается, останутся выше этих требований даже после увеличения дивидендов и обратного выкупа акций.
Другие риски для финансовой системы Австралии по-прежнему требовали постоянной бдительности. В частности, риски, связанные с ИТ-системами, оставались острыми, и, признавая это, финансовые регуляторы работали с финансовыми учреждениями над повышением их киберустойчивости. Финансовые учреждения и регулирующие органы также продолжали работать над управлением финансовыми рисками, связанными с изменением климата.