Развитие международной экономики
Члены начали обсуждение международных экономических событий, отметив, что восстановление экономической активности в странах с развитой экономикой продолжалось в последние месяцы. Высокий уровень вакцинации позволил ослабить ограничения на деятельность, что поддерживало условия ведения бизнеса и, в свою очередь, спрос на рабочую силу. В некоторых странах сообщалось о нехватке рабочей силы, что сдерживало прием на работу и стимулировало рост заработной платы в определенных отраслях, в том числе в таких сферах, которые ориентированы на клиентов, таких как гостиничный бизнес. В ряде крупных стран с развитой экономикой, в том числе в Соединенных Штатах, зоне евро и Соединенном Королевстве, участие в рабочей силе все еще было значительно ниже допандемического уровня. По мере того, как учащиеся физически возвращаются в школу, а проблемы со здоровьем утихают, члены думали, что в ближайшие месяцы станет яснее, покинули ли работники свои места временно или навсегда.
Члены отметили, что модели роста заработной платы различаются в странах с развитой экономикой. В некоторых странах, в которых наблюдалось ускорение роста заработной платы, например в Соединенных Штатах и Соединенном Королевстве, также наблюдались относительно быстрые темпы роста заработной платы и более высокая инфляция до пандемии. Занятость в этих странах все еще была значительно ниже допандемического уровня. В Новой Зеландии рост заработной платы также ускорился в предыдущие месяцы, что согласуется с оценкой Резервного банка Новой Зеландии, согласно которой резервные мощности были в значительной степени поглощены. Более скромный рост заработной платы в Канаде и зоне евро соответствовал сохраняющимся свободным мощностям на рынках труда в этих странах.
Члены отметили, что сочетание высокого спроса на товары во всем мире, узких мест в поставках и роста цен на энергоносители привело к тому, что показатели инфляции цен производителей увеличились до самых высоких темпов за многие годы. Цены на энергоносители, включая сжиженный природный газ (СПГ) и энергетический уголь, были значительно выше уровней, существовавших в начале года; это отражало низкие запасы и высокий спрос, в том числе из-за увеличения производства электроэнергии в северном полушарии, связанного с погодой, и сильного мирового производства товаров. Цены на уголь и СПГ также были поддержаны перебоями в поставках в Европе и Азии.
Воздействие более высокой инфляции цен производителей на базовую инфляцию потребительских цен в разных странах было разным. Рост инфляции потребительских цен был наиболее очевиден в некоторых крупных странах с формирующейся рыночной экономикой. Общая инфляция потребительских цен в странах с развитой экономикой оставалась высокой, хотя базовые показатели инфляции не повысились в такой же степени. Большинство центральных банков в странах с развитой экономикой продолжали характеризовать повышение цен в связи с пандемией как временное или разовое изменение уровня цен, которое окажет лишь временное влияние на инфляцию.
Члены обсудили замедление экономической активности в Китае в последние месяцы, в том числе роль политики по снижению общего уровня долга и выбросов, а также последствия пандемии. Ранее объявленные ограничения на производство стали в Китае и опасения по поводу чрезмерного заемного капитала в секторе недвижимости Китая оказали дальнейшее понижательное давление на цены на железную руду. Однако цены на уголь на суше резко выросли в результате высокого спроса, низких запасов и перебоев в поставках на внутреннем рынке. В более общем плане члены отметили, что возобновление внимания в Китае к достижению «общего процветания» в сочетании с рядом регулирующих мер создало большую неопределенность в отношении среднесрочных перспектив политических условий и экономики в Китае. Некоторые наблюдатели интерпретировали эти события как попытку ограничить влияние частного сектора, в то время как другие видели в этом скорее следующий этап долгосрочных стратегий по сокращению бедности и коррупции и обеспечению социальной справедливости.
В других странах Восточной Азии на экономические условия негативно повлияли всплески случаев заболевания COVID-19 и повторное введение мер сдерживания в июле и августе. Однако рост показателей вакцинации и снижение числа случаев заболевания в последние недели позволили ослабить ограничения. Рост экспорта товаров по-прежнему был очень сильным среди стран с более ориентированной на экспорт экономикой, при этом исследуемые условия производства оставались хорошими во всех странах с развитой экономикой Азии.