Как и ожидалось, Европейский центральный банк сохранил процентные ставки без изменений и объявил о замедлении программы покупки облигаций при пандемии с четвёртого квартала. Согласно аналитикам из Danske Bank, текущая фаза инфляции по-прежнему рассматривается ЕЦБ как по большей части временная. Они в основном разделяют осторожно оптимистичный взгляд на перспективу экономики и мнение о временной инфляции, внутреннее ценовое давление усиливается медленно:
"На сегодняшнем заседании ЕЦБ решил замедлить покупки в рамках PEPP (программа экстренных покупок при пандемии) до "умеренно более низкого темпа чистых покупок по программе экстренных покупок при пандемии (PEPP), чем в предыдущие два квартала". Это замедление широкое ожидалось, и, вероятно, близко к рыночному консенсусу, насколько это возможно. Вся пресс-конференция (президента ЕЦБ) прошла вполне предсказуемо.
ЕЦБ дал дальнейшие указания о том, что следующая калибровка произойдёт на декабрьском заседании, что и ожидалось. Подход "настройка, а не сокращение" вызвало у нас дежавю пресс-конференции в декабре 2016 г. Дальнейшие операции TLTRO (целевые долгосрочные операции рефинансирования) будут обсуждаться на декабрьском заседании, как и общая позиция, но это будет зависеть от экономических данных.
В целом, мы в значительной степени разделяем осторожно оптимистичный прогноз ЕЦБ по экономике, и подход временной инфляции. Тем не менее, учитывая, что инфляция, как ожидается, будет выше цели ЕЦБ оставшуюся часть года, мы не удивились бы увидеть, что "ястребы" в управляющем совете ЕЦБ станут более громко заявлять об инфляционных рисках в предстоящие месяцы. Налогово-бюджетная, а не денежная политика будет во всё большей степени определять, как восстановление в еврозоне продолжится в 2022 г. и в этом отношении исход предстоящих парламентских выборов в Германии будет играть ключевую роль, по нашему мнению".