Июльский доклад по занятости вышел лучше ожиданий. Согласно аналитикам из Wells Fargo, недавнее усиление импульса усиливает дебаты о том, удовлетворяет ли состояние рынка труда критерию FOMC о "дальнейшем существенном прогрессе". Они считают, что ФРС захочет увидеть дальнейшее восстановление, и то, вызывают ограничения краткосрочные трудности или долгосрочный ущерб, перед решением о сокращении покупок активов:
"Более хороший, чем ожидалось, доклад по занятости в июле определённо является шагом в направлении к "дальнейшему существенному прогрессу", который ожидает ФРС. За июль около 75% рабочих мест, потерянных в период блокировок в прошлой году, были восстановлены, но число рабочих мест остаётся на 5,7 млн. ниже, чем в феврале 2020 г.
В то же время, доля экономически активного населения мало изменилось с момента широкого открытия экономики этой весной.
Мы продолжаем ожидать, что факторы, которые сейчас ограничивают предложение рабочей силы, ослабнут этой осень, что должно сохранить сильный найм. Тем не менее, рост (числа случаев) варианта Дельта, вероятно, приведёт к более сдержанному восстановлению доли экономически активного населения в течение следующих нескольких месяцев, чем мы ожидали ранее.
Сентябрь может быть ещё слишком рано для того, чтобы принести ясность в состояние рынка труда, которой многие ищут. В то время как дополнительный прогресс - это хорошая ставка на следующий месяц, мы не ожидаем, что этого будет достаточно для большей части членов FOMC, чтобы согласиться с сокращением покупок активов уже на заседании 22 сентября даже после сегодняшнего доклада.
В то время как этот доклад определённо ставит ФРС ближе к порогу "существенного дальнейшего прогресса", ключевые официальные лица ФРС, вероятно, считают, что позиции ещё должны быть восстановлены."