В июльском заявлении совета директоров Резервного банка Австралии было два ключевых сюрприза: сокращение недельных покупок до 4 млрд. AUD в неделю и изменение в сообщении о перспективе изменения политики в виде исключения выражения "самое ранее". Таким образом, хотя Резервный банк Австралии был немного более "жестким" по тону, чем ожидалось, экономисты из Societe Generale ожидают, что быки по AUD столкнутся в препятствиями, так как ФРС ведёт в лагере "ястребов":
"Австралийский доллар вырос против доллара США на 4% и менее чем на 1% против NZD с того момента, как индекс цен на сырьевые товары РБА достиг минимума конца 2015 г. Это падение отодвинуло AUD/USD с уровня выше паритета до ниже 0,75. Восстановление изначально помогло валюте, но с 2018 г. AUD/USD в значительной степени безразлична к ценам на сырьё и более внимательно следует за разницей в процентных ставках, проведя большую часть прошлого года на следование за эффектом влияния на них ФРС. Сейчас это проблема для быков по AUD, потому что РБА, кажется, привержен стратегии сохранения ставок на низком уровне пока ФРС не проведёт повышение.
Заседание по денежной политике сегодня утром завершилось с осторожным оптимизмом в отношении экономики, мини-сокращении покупок активов до 4 млрд. AUD в неделю (с 5 млрд. AUD сейчас), и предположением, что повышение ставок до 2024 г. маловероятно.
Мы не считаем, что РБА может предотвратить дальнейший рост AUD/USD, если цены на сырьевые товары останутся высоким, и экономика будет восстанавливаться от последнего раунда блокировок (из-за коронавируса). Но валюта останется достаточно слабой чтобы профицит текущего счёта Австралии оставался значительным.
Но неудивительно, что быки по AUD продолжили миграцию в сторону NZD. Не такая заманчивая история с платёжным балансом, но, по крайней мере, РБНЗ, вероятно, будет реагировать на восстановление и инфляцию в жилье более ранним повышением ставок. У AUD/NZD большой потенциал снижения."