Хотя два года для исследования - это довольно долгий срок, есть что обсудить и многое сделать правильно, прежде чем запускать цифровой евро. Но сначала определиться с главной целью
Европейский центральный банк сегодня вступил в следующий этап внедрения цифровой валюты собственного центрального банка - «цифрового евро».
Двухлетний период расследования будет включать в себя множество обсуждений целей политики и сценариев использования на оставшуюся часть года, за которыми последуют компромиссы между конфиденциальностью и другими целями политики, такими как борьба с отмыванием денег в начале 2022 года.
После этого на повестке дня встает вопрос о влиянии на финансовую систему, в частности, утечке банковских депозитов и способах управления этим и использования наличных денег. Еще одним важным элементом исследования станут бизнес-модели частных и государственных организаций, связанных с цифровым евро.
Введение цифрового евро перенесено на 2026 год
После фазы расследования и решения о продолжении в 2023 году фактическая разработка должна занять около трех лет, что означает, что ЕЦБ незаметно добавил еще год к фазе разработки по сравнению с его заявлениями несколько месяцев назад.
Это говорит о том, что широкая общественность может познакомиться с цифровым евро в 2026 году.
Первый шаг - определение целей политики и сценариев использования.
Сегодняшнее объявление сопровождается интересным обзором технических экспериментов, проведенных над возможными инфраструктурами, от масштабирования текущей системы TARGET Instant Payment Settlement или TIPS до технологии распределенного реестра (DLT) и автономных платежей. Техническая работа показывает, что ЕЦБ изначально широко использовал сетку. В документе отмечается, что «чем раньше можно будет сузить круг возможных вариантов использования, тем проще будет организовать целенаправленные и конкретные технические исследования в будущем». Это деликатное наблюдение, учитывая, что одним из наиболее распространенных замечаний о CBDC за пределами центральных банков было: «Какую проблему на самом деле решает CBDC?».
Действительно, хотя со стороны центрального банка и политиков нет недостатка в (обоснованных) мотивах для расследования CBDC, действительно ли гражданам еврозоны будут помогать, например, Еще предстоит увидеть более быстрый, дешевый или более удобный способ оплаты, чем тот, который доступен сегодня.
Поэтому не случайно, что цели и варианты использования стоят на повестке дня в первую очередь, как и должно быть.
Материализация предполагаемых выгод не является данностью
Одной из основных причин, по которой ЕЦБ ускорил работу над CBDC, была угроза того, что частные стейблкоины вытеснят деньги центральных банков.
Чтобы быть конкретным, объявление Facebook о Libra еще в 2019 году подтолкнуло Евросистему к действию. ЕЦБ подчеркивает, что «европейские посредники смогут… оставаться конкурентоспособными, даже если мировые технологические гиганты расширят свою деятельность в сфере платежей и финансовых услуг». Действительно, если он хорошо спроектирован и сопровождается таким образом, чтобы европейцы могли легко и безопасно идентифицировать себя (чему поможет недавнее предложение Европейской комиссии о кошельке Digital Identity), цифровой евро может способствовать разнообразию на цифровых рынках Европы, но это не единственно возможный сценарий.
Цифровой евро в сочетании с общеевропейским кошельком цифрового идентификатора также может фактически укрепить крупные платформы, позволяя им интегрировать в свою платформу элементы идентификатора и цифрового евро. Их результирующая способность предлагать пользователям полный интерфейс на платформе и в приложении может ослабить конкурентов за пределами доминирующих платформ. Есть много движущихся частей, и сделать это будет непросто.
Есть еще много вопросов, на которые нужно ответить, и мало что можно принять как данность на данном этапе. Это также относится к предполагаемым преимуществам, включая финансовую доступность, конфиденциальность, безопасность и конкуренцию между поставщиками цифровых услуг.
Мы думаем, что предстоящее время внесет больше ясности в то, что осуществимо.