Данные, вышедшие в пятницу, показали, что впечатляющее снижение личного дохода в апреле (это ожидалось), и базовый индекс цен по расходам на личное потребление вырос до наиболее высокого уровня с 1994 г. Аналитики из Wells Fargo отмечают, что падение личного дохода в апреле на 13,1% маскирует широкое увеличение различных источников личного дохода, которые были исключены отсутствием чеков в рамках стимулирования. В отношении роста дефлятора индекса цен по расходам на личное потребление на 3,6%, они отмечают, что ещё один индикатор инфляции мигает красным:
"Тот факт, что личные доходы упали на 13,1%, был полностью вызван откатом после вызванного чеками стимулирования роста в марте. За исключением трансфертных платежей, личные доходы фактически выросли на 1,1% в течение месяца, и зарплаты выросли на сильные 1,0%.
После года чрезвычайно сильного роста, мы ожидаем, что некоторые слабые моменты в расходах на товары, и это было очевидно в сегодняшнем отчёте.
Рост расходов частично отражает более высокую инфляцию. Дефлятор по расходам на личное потребление, который является предпочитаемым ФРС показателем инфляции, вырос на 0,6% по сравнению с мартом. К уровню прошлого года он подскочил до 3.6%. За исключением продуктов питания и энергоносителей, базовый цены выросли на 0,7%, подтолкнув темп к прошлом году до 3,1%, наиболее высокому с началу 1990-х.
В то время как крутые сравнения к уровню прошлого года в значительной степени связано с эффектами низкой базы после блокировок в прошлом апреле, которые оказали влияние на активности и цены, инфляция растёт.
Хотя недавний рост цен несомненно связывается с возобновлением работы экономики, он может оказаться долговременным, и иметь потенциал подрыва покупательной способности потребителей.
Наше мнение - что опасения в отношении инфляции могут на какое-то время подорвать уверенность, но относительно здоровые балансы домохозяйств и их желание выходить перевесит негативное влияние на расходы от более высоких цен, по крайней мере, на данный момент".