Энергоносители
Растущий оптимизм спроса оказал поддержку этому рынку, поскольку появились сообщения о том, что президент Байден предложит бюджет в размере 6 трлн долларов США на 2022 финансовый год, предлагая дополнительную поддержку сырьевому сектору. Однако оптимизм в отношении спроса обусловлен не синхронными надеждами на восстановление мировой экономики. Напротив, это открытие в США, похоже, способствует росту настроений. Сегодня утром NYMEX WTI торгуется на самом высоком уровне с начала марта, при этом рынок комфортно торгуется выше уровня 67 долларов США за баррель. Сужение дисконта WTI к Brent свидетельствует об относительно более конструктивном рынке: WTI недавно торговалась с дисконтом менее 2,50 долл. США за баррель к Brent, что является самым узким спрэдом с начала декабря. Перспективы спроса в США остаются благоприятными, экономика продолжает открываться, в то время как население также собирается официально вступить в летний сезон вождения, что должно обеспечить дальнейший рост спроса на бензин. 4-недельный средний спрос на бензин недавно превысил отметку 9 млн баррелей в сутки впервые с марта прошлого года.
Однако важно, чтобы рынок не слишком увлекся более радужными перспективами спроса в США, поскольку повсюду есть опасения. Ряд стран Азии, похоже, идут неправильным путем, поэтому вместо ослабления ограничений мы наблюдаем их ужесточение. В Австралии в штате Виктория вчера был введен недельный карантин, в связи с чем в Мельбурне вспыхнули случаи заболевания Covid-19.
Вдали от спроса и еще один фактор, за которым рынку следует внимательно следить, - это то, как продвигаются иранские ядерные переговоры. На этой неделе шум вокруг переговоров был намного меньше, чем на прошлой. Однако, если или когда произойдет прорыв, мы ожидаем, что это приведет к некоторому немедленному понижательному давлению на рынок. Однако мы ожидаем, что любое ослабление будет краткосрочным, учитывая, что среднесрочные фундаментальные показатели по-прежнему благоприятны.
На следующей неделе большим событием для рынка (при условии, что не будет никаких объявлений по ядерной сделке с Ираном) станет заедание ОПЕК+ 1 июня, на котором группе представителей стран-участников нужно будет решить, будут они придерживаться своего плана по продолжению увеличения добычи в июне, июле или нет. В настоящее время группа планирует увеличить добычу на 700 млн баррелей в сутки в июне, а затем еще на 840 млн баррелей в сутки в июле. Однако вопрос в том, нужно ли группе пересмотреть свое июльское увеличение добычи, учитывая перспективу поступления на рынок дополнительных поставок из Ирана. Наш баланс показывает, что рынок должен быть в состоянии поглотить эти дополнительные поставки из ОПЕК + наряду с постепенным увеличением иранской добычи.
Металлы
Промышленные металлы подскочили в цене после сообщений о том, что президент Байден планирует обнародовать бюджет в размере 6 трлн долларов США на предстоящий финансовый год. Цветные металлы на Лондонской бирже металлов подорожали почти на 3% после выхода этих новостей. Медь на LME 3M вчера вернулась к цене выше уровня 10000 долл. США за тонну и продолжает сохранять поддержку со стороны растущих рисков предложения в Чили. Агентство Reuters сообщило, что профсоюз удаленных рабочих на рудниках Эскондида и Спенс компании BHP ушел с работы раньше в четверг. Кроме того, рынку напомнили о потенциальных рисках поставок из Китая, и вице-премьер Китая Хан Чжэн призвал Китай обеспечить своевременное достижение цели по сокращению пиковых выбросов углерода к 2030 году и нулевому уровню выбросов к 2060 году. Риски предложения увеличились после того, как город Баотоу не смог достичь цели по так называемому «двойному контролю»; Между тем, алюминиевые и цинковые заводы в провинции Юньнань власти попросили сократить операции из-за нехватки электроэнергии.
Что касается сыпучих материалов, то железная руда вчера выросла как на SGX, так и на DCE, предположительно благодаря тому, что официальные лица вновь активизировали усилия по сокращению производства стали. СММ сообщила, что Министерство промышленности и информационных технологий Китая будет стремиться создать механизм сдерживания производства стали на основе выбросов углерода, выбросов загрязняющих веществ и потребления энергии. Новая политика в большей степени направлена на сокращение производства стали, а не производственных мощностей, что в конечном итоге приведет к сокращению внутреннего производства стали в среднесрочной перспективе. Между тем Китайская металлургическая ассоциация (CISA) также заверила, что будет работать с регулирующими органами во избежание спекулятивной деятельности и нарушений. Группа попросила сталелитейные заводы скорректировать объемы производства и запасы для поддержания баланса спроса и предложения для стабильности рынка.