Корреляция между размером баланса Европейского центрального банка и инфляцией в зоне единой валюты буквально равна нулю, сообщил в понедельник Йеруна Блокланд, менеджер портфеля мультиактивных фондов Robeco, Robeco ONE и Robeco Pension Return Portfolio.
Судя по всему, центральный банк расширил свой баланс примерно с 4,7 трлн евро до рекордного максимума в размере 6,83 трлн евро за восемь месяцев на ноябрь 2020 года. Однако, в сентябре инфляция в еврозоне приняла отрицательное значение, а индекс потребительских цен остался прежним, ниже нуля.
Хотя расширение баланса, похоже, не оказывает никакого влияния на инфляцию, оно снижает стоимость заимствований. Доходность 10-летних облигаций Германии в этом году снизилась более чем на 30 базисных пунктов до -0,54%.
Снижение доходности облигаций обычно является хорошим предзнаменованием для безопасных активов-убежищ с нулевой доходностью, таких, например, как золото.
Желтый металл достиг рекордной отметки на 2075 долларов в начале этого года и в последнее время торговался по цене 1838 долларов за унцию, что представляет собой более чем 20% -ную прибыль с начала текущего года.