Европейский центральный банк (ЕЦБ) намерен добавить дополнительные стимулы за счет расширения своей схемы покупки облигаций примерно на 500 миллиардов евро, но это уже учтено рынком в цене. Для роста евро, вероятно, потребуется более крупный шаг. EUR / USD может упасть, если Лагард намекнет на снижение ставок.
Лагард может сказать что-то вроде« мы внимательно следим за обменным курсом », чтобы выразить недовольство Управляющего совета недавним повышением евро. В то время как ЕЦБ придерживается своего сообщения о том, что он не ориентируется на стоимость евро, любой намек будет указывать на то, что политика может принимать во внимание валюту.
Банк может сделать еще один шаг и открыть дверь для дальнейшего снижения ставок. Его депозитная ставка уже составляет -0,50%, что находится глубоко в отрицательной зоне, и он может намекнуть на то, что при необходимости ее можно будет снизить до -0,60%. Хотя установление стоимости по займам ниже нуля, возможно, мало что сделало для стимулирования экономики еврозоны, оно сыграло важную роль в снижении курса евро.
Ожидаемое расширение Программы ЕЦБ по экстренным закупкам на случай пандемии (PEPP) должно было быть в центре внимания встречи 10 декабря - до недавнего повышения обменного курса. Ожидается, что дополнительные 500 миллиардов евро и продление PEPP после июня 2021 года. Банк также, вероятно, расширит свои программы целевых долгосрочных операций рефинансирования (TLTRO), которые облегчают банковское кредитование и обычно мало влияют на рынки.
Помимо недавнего скачка курса EUR / USD, влияние дополнительных 500 миллиардов евро в основном учитывается в цене. Вероятно, Лагард и ее коллегам потребуется объявить о дополнительных покупках облигаций на 700 миллиардов евро или более, чтобы заинтересовать инвесторов. Учитывая перспективы выпуска вакцины, ястребы в ЕЦБ могут возразить против увеличения финансирования.