Резюме из исследования UBS.
Мы ожидаем, что рынки останутся более волатильными, чем обычно, особенно во время выборов в США, но мы все же считаем, что инвесторы должны использовать эту волатильность для позиционирования на более высоких ценах на акции, которые мы ожидаем в среднесрочной перспективе.
Три причины инвестировать сейчас:
1. Каким бы ни был исход выборов в США, мы думаем, что после голосования будут введены новые стимулы, способствующие экономическому росту.
2. Успешные испытания вакцины повысят уверенность в экономических перспективах. Не все новости о вакцинах и лечении COVID-19 были положительными.
Но критические данные об эффективности фазы 3 для самых передовых вакцин, находящихся в разработке, вероятно, появятся в этом или следующем месяце. Мы думаем, что рынки начнут оценивать экономические выгоды вакцины, как только будут опубликованы положительные результаты ее эффективности, поскольку это обеспечит большую уверенность в том, что правительствам не нужно будет использовать ограничения для контроля над вирусом на неопределенный срок.
3. Политика центрального банка еще более четко показывает долгосрочное преимущество акций вместо наличных. ФРС прогнозирует, что ставки останутся без изменений, по крайней мере, до конца 2023 года. В то же время переход к таргетированию средней инфляции предполагает, что политики могут быть готовы согласиться на период умеренно более высокой инфляции. Реальная доходность денежных средств, вероятно, останется отрицательной