Народный банк Китая отменил 20% резервное требование для форвардной валютной торговли. Это похоже на меры политики, принятые в сентябре 2017 года, когда курс китайского юаня быстро рос. По мнению экономистов HSBC, это изменение политики вряд ли изменит тенденцию к снижению курса USD / CNY.
10 октября Банк Китая объявил, что коэффициент резервирования валютного риска для форвардной валютной торговли будет снижен с 20% до нуля с 12 октября. Центральный банк заявил в тот же день, что продолжит поддерживать гибкость обменного курса юаня и стабилизировать рыночные ожидания.
По оценкам экспертов устранение этого инструмента политики не должно переломить нисходящий тренд по USD / CNY. Действительно, отмена требования о валютных резервах в сентябре 2017 года вызвала лишь временное повышение курса доллара США к юаню. Но к декабрю 2017 года юань снова укреплялся, отражая, среди прочего, относительную базовую экономическую мощь Китая (на что указывает увеличивающаяся разница в процентных ставках между Китаем и США). Поскольку ожидается, что Федеральная резервная система будет держать краткосрочные ставки в США около нуля в течение следующих двух лет, преимущество юаня в доходности, вероятно, сохранится. Мы также думаем, что Китай сохранит положительное базовое сальдо, учитывая больший профицит текущего счета и приток иностранных облигаций. Мы полагаем, что Банк Китая продолжит рыночные реформы валютного рынка и ускорит интернационализацию китайского юаня в ближайшие годы. В целом, мы ожидаем, что юань останется устойчивым в среднесрочной перспективе.