Доллар упал примерно на 5% в июле, отчасти на фоне стимулирования со стороны ФРС и укрепления евро. Перспектива более высокой инфляции в США по сравнению с аналогами является объяснением слабости доллара США.
Евро, который выиграл от признаков того, что европейские политики наконец-то начинают действовать вместе. Массовое печатание денег со стороны ФРС в сочетании с углубляющейся политической дисфункцией и растущим стратегическим соперничеством с Китаем за рубежом уменьшило привлекательность доллара и ускорило его падение в качестве мировой резервной валюты.
Инфляционные ожидания в большинстве стран выросли за последний месяц, рост был особенно заметен в США, а рост инфляционных ожиданий вызвал соответствующее падение реальной доходности в США. Это падение реальной доходности, в свою очередь, повлияло на доллар. Чиновники ФРС регулярно отмечают необходимость введения целевого уровня инфляции.