Аналитики из MUFG Bank отмечают, что новый подход ФРС будет более негативным для доллара, если центральный банк смягчит политику далее и/или инфляция заметно вырастет:
"USD упал к недавним минимумам после решения ФРС обновить её "заявление о долгосрочных целях и стратегии по денежной политике". Следующий ключевой уровень для индекса доллара обеспечивается минимумом 18 августа на 92,127. ФРС запустила новый раунд продажи USD после того, как она решила применить "гибкую форму таргетирования средней инфляции".
Новый подход денежной политики нацелен на то, чтобы помочь сохранению реальных доходностей низкими в процессе экономического восстановления, уменьшая ожидания повышений ставок, пока рынок труда существенно не уменьшит свободные ресурсы, и стимулируя более высокие инфляционные ожидания через выражение более выраженной терпимости к превышению (цели) в будущем.
Способность ФРС помочь создать более высокую инфляцию сейчас будет тестироваться. Участники рынка будут внимательно следить, решит ли ФРС смягчить денежную политику уже на сентябрьском заседании FOMC, для обеспечения более сильного толчка в более высокой инфляции. Чем более успешна будет ФРС в повышении инфляции без ужесточения денежной политики, тем хуже в конечном итоге будет исход для USD.
В краткосрочной перспективе, изменение целей политики ФРС уже ожидалось. Рынок ставок США уже отодвинул момент первого повышения ставки до конца 2023 г. Это должно помочь смягчить дальнейшее ослабление USD на данный момент. Более агрессивное смягчение денежной политики ФРС и/или свидетельства более высокой инфляции необходимы, чтобы вызвать более сильную распродажу."