Комментируя выступление председателя ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме ФРС в Джексон Хол, аналитики из TD Securities в записке отмечают:
"Комитет стремится достигнуть инфляции, которая в среднем по времени составляет 2%. Следовательно, после периодов, когда инфляция была устойчиво ниже 2%, соответствующая денежная политика, вероятно, будет иметь целью достичь инфляции умеренно выше 2% на некоторое время.
Это ключевая новая линия для инфляции в новых долгосрочных целях и заявлении по стратегии обсуждается председателем в его выступлении в Джексон Хол. Это, вместе с новыми формулировками по занятости, создаёт более "мягкую" функцию реакции, хотя и более "мягкая" по тону функция реакции уже была очевидна в действиях и выступлениях.
Председатель не уточнил, что значит "умеренно выше 2%". Мы считаем, что это означает до 2,5%. Так же не было никакой новой информации в части обзора по инструментами и практикам связи с общественностью. Тем не менее, при том, что стратегическая часть была завершена, фокус внимания сейчас переходит к отражению цели по средней инфляции в сообщении по перспективе изменения ставки по федеральным фондам.
Движение к цели по средней инфляции вряд ли является сюрпризом, но подтверждает, что преимущество USD в реальных процентных ставках было потеряно. Это представляет проблему для доллара с циклической точки зрения, и даёт более уверенности в отходе от долговременной переоценки USD. Тактически, короткие позиции по USD сильно растянуты, но это не означает, что они должны быть развёрнуты."