Модель оценки гиганта рынка облигаций Pimco, которая основывается на изменениях реальных, или скорректированных на инфляцию, доходностей государственных облигаций, предполагает, что золото недооценено. Реальная, или с коррекцией на инфляцию, доходность 10-летних казначейских облигаций США в августе снижалась до исторических минимумов ниже -1%.
"Золото торгуется у нижней границы многолетнего диапазона цены с коррекцией на реальную доходность.
Ключевой риск - что реальные процентные ставки вырастут, что сделает золото относительно менее привлекательным.
При текущих оценках, однако, есть некоторая страховка против этой точки зрения, так как цена на золото с поправкой на реальную доходность находится на нижней границе диапазона за последние 15 лет.
Нашим основным сценарием является сохранение процентных ставок относительно в диапазоне; эта перспектива, вместе с нашим мнением, что импульс и интерес в золоте вызывают повышение цены золота с поправкой на реальную доходность, указывают на то, что золото по-прежнему имеет большой потенциал роста с текущего уровня."