В JP Morgan отмечают, что краткосрочные риски смещены в сторону укрепления JPY, и более долгосрочные фундаментальные силы также оправдывают смещение ниже по USD/JPY.
Там рекомендуют оставаться в короткой позиции после того, как краткосрочный рост доходностей в США поднял USD/JPY примерно до 107.
В JPM отмечают:
- исходящие потоки средств из Японии снизились за последние несколько недель;
- это уменьшает то, что было важным препятствием для укрепления JPY;
- следить за политическими изменениями внутри страны - дальнейшее ухудшение может угрожать локальным акциями, что, в свою очередь, может оказаться позитивным для JPY;
- негативное для USD торможение со стороны политики, из-за тупика на налогово-бюджетных переговорах;
- более структурные факторы, вроде падения разницы в реальных ставках относительно США и относительно более сильная внешняя позиция, которые отдают благоприятствуют JPY перед USD;
- иена также заметно дешёвая по взвешенному во внешней торговле курсу;
- доллар остаётся на 6% дороже долгосрочной средней, несмотря на недавнее ослабление.
В JPM говорят, что их стоп-приказ для короткой позиции по USD/JPY на 107,69.