Падение инфляции означает, что Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) должен предпринять решительные действия. Следующим инструментом РБНЗ будет отрицательная ставка в сочетании с кредитами банкам. Экономисты Westpac ожидают, что эти меры буду приняты в следующем году. Агрессивная денежно-кредитная политика РБНЗ будет сдерживать рост курса новозеландского доллара.
«Перспектива ясна: инфляция будет снижаться, и РБНЗ необходимо будет действовать агрессивно, чтобы достичь своих целей. Теперь у нас есть подтверждение прогнозируемого падения инфляции, когда годовая ставка снизилась с 2,5% до 1,5% по данным за июнь. Мы прогнозируем, что инфляция снизится до 0,2% в следующем году и будет оставаться ниже 1% до середины 2022 года. По оценкам РБНЗ, для того, чтобы вернуть инфляцию к 2% и достичь полной занятости, ему необходимо будет предоставить денежно-кредитное стимулирование, эквивалентное OCR в размере -2% в течение двух лет. РБНЗ планирует достичь эквивалента ставки -2%, установив фактический размер ставки на уровне 0,25% и покупая облигаций на сумму около миллиарда долларов в неделю в рамках программы крупномасштабной покупки активов (LSAP), печатая деньги,- заявили в Westpac. - РБНЗ может снизить ставку до -0,5% в апреле следующего года. В течение нескольких месяцев мы были единственным банком, прогнозирующим отрицательный OCR. Однако сейчас эта идея, вероятно, получит более широкое признание после того, как РБНЗ заявил в своем августовском заседании, что сочетание отрицательной ставки и срочного кредитования для банков является его предпочтительным следующим инструментом денежно-кредитной политики. Сейчас мы прогнозируем, что ставка вернется на положительную территорию только в 2023 году, а после этого будет только медленно расти».
Ключевой тенденцией глобального обменного курса была слабость доллара США, и это, вероятно, сохранится из-за продолжающегося распространения Covid-19 в США. Тем не менее, новозеландский доллар может испытать собственную слабость, если РБНЗ продолжит агрессивное количественное смягчение и введет отрицательную ставку. Нет причин для прогнозирования значительных движений в любом направлении для обменного курса NZD / USD, особенно потому, что этот обменный курс в настоящее время очень близок к своему долгосрочному среднему значению с поправкой на инфляцию