В Societe Generale Research сохраняют структурно бычий настрой по JPY через базовую короткую позицию по EUR/JPY. Там рассматривают переход от короткой позиции по EUR/JPY к короткой позиции по GBP/JPY, если EUR/JPY вырастет обратно выше 120:
"Пакет Макрон/Меркель это предложение, но только предложение, сделать шаг в правильном направлении. Таким образом, это дразнящая перспектива, не более. Конкретно, неспособность Европы создать разумную экономическую архитектуру сохраняет уровень EUR/USD на 20% ниже паритета покупательной способности. Исправить это, и EUR/USD будет в среднем 1,30 в течение следующего десятилетия.
Это предложение пока не решение никакого рода. На данный момент это только что-то для выталкивания коротких позиций по евро, против иены, а также против доллара. Мы будем двигаться, касаясь низа диапазоне после 2014 г., и в нисходящем тренде после 2008 г. ещё некоторое время.
В практическом плане мы будем придерживаться коротких позиций по EUR/JPY, если не мы не преодолеем 120. Если EUR/JPY прорвёт 120, в то время как Великобритания продолжит исключать любое продление переговоров по Brexit, у нас будет большой соблазн просто удвоиться с новым короткими позициями по GBP/JPY".