Широко ожидается, что на заседании Банка Канады в среду он оставит ключевую процентную ставку на 1,75%. Аналитики из Rabobank по-прежнему ожидают, что Банк Канады оставит процентные ставки без изменения, перед повышением на 25 базисных пунктов в январе и потенциально завершающим повышением на 25 базисных пунктов в апреле:
«Мы рассматриваем Банк Канады очень чувствительным к сигналам рынка, но с внутренней направленностью на повышение ставки — если движение ожидается рынками, тогда Банк Канады использует возможность для повышения ставок. Вопросом становится то, насколько долго Банк Канады будет это продолжать и какой сигнал мы ожидаем от рынка впереди. Что касается первого вопроса, мы полностью ожидаем, что Банк продолжит получать сигнал от рыночного ценообразования, но ожидания будут существенно различаться после заседания 9 января. Если мы возьмём наиболее «мягкий» конец диапазона банка для нейтральной процентной ставки, тогда это всё равно будет предполагать ещё три повышения ставки банка по 25 базисных пунктов, если мы возьмём середину диапазона, тогда это предполагает ещё пять повышений ставки. На верхней границе нейтрального диапазона ещё семь повышения кажутся настолько невероятными, что мы не будем даже подробно на этом останавливаться.
Мы можем казаться более убеждёнными чем рынок в отношении повышения ставки в январе, и мы также видим больше шансов на повышение ставки в апреле, чем в июле, но по сути мы ожидаем, что в ставки будут по крайней мере на 25% выше к концу июля с около 60% шансов на то, что мы на 50 базисных пунктов выше, что похоже на кривую OIS для CAD. Короче говоря, мы можем быть немного более агрессивными по срокам, чем рынок, но в размере изменения мы соглашаемся.
Наша точка зрения по ФРС — одна из причин, почему мы не ожидает продолжения повышений ставки Банка Канады во второй половине 2019 г. Банк Канады может не полностью следовать за ФРС, но трудно представить, что он может продолжить повышение процентных ставок в Канаде если перспектива в США станет существенно более тусклой.
Как мы отмечали, когда Банк Канады изменил свою позицию после встречи ЕЦБ в Синтре, Банк Канады частично повышал ставки, таким образом, у него будет пространство для того, чтобы снижать их, когда текущий деловой цикл развернётся — нам не нравится этот аргумент, но он явно один из факторов, двигающих центральные банки развитых стран в эти времена.»