Аналитики из UOB отмечают, что ингредиенты для более устойчивого восстановления евро против доллара США сейчас становятся на своим места в 2019 г. По их мнению, восстановление евро становится всё более вероятным, при ожидаемой передаче лидерства в ужесточении денежной политики с ФРС к ЕЦБ. Они ожидают, что EUR/USD найдёт дно и будет расти постепенно в течение следующего года с 1,15 до 1,20:
«Программы выкупа облигаций на 2,6 трлн. евро был официально завершена к концу 2018 г. До некоторой степени план массивного стимулирования ЕЦБ удерживал евро прикреплённым к диапазону 1,05-1,25 с её введения в начале 2015 г. Таким образом, как только баланс ЕЦБ прекратит увеличиваться в 2019 г., одна из ключевых точек давления на евро может начать ослабевать.
При том, что руководители денежной политики остаются по больше части уверены, что они могут выдержать замедление, обсуждение в ЕЦБ о первом повышении ставки может в конце концов начаться в 2019 г. Это, вероятно, ключевой катализатор роста для евро, особенно там, где оценка повышения ставки сейчас очень скромная.
Рыночный консенсус пока не учитывает в ценах какие-либо значимые шансы на любое повышение ставки ЕЦБ в течение 2019 г. Но как только ЕЦБ начнёт повышать ставки, это будет резко контрастировать с денежной политикой США, так как ФРС достигла бы конца процесса повышений ставки в конце 2019 г.
Учитывая, что EUR/USD стабилизировалась в последние недели около 1,13, избежание риска подобным образом нашло дно, и кажется также растёт. Если не будет тяжелой эскалации бюджетного спора между ЕС и Италией, дальнейшее снижение EUR/USD ограничено, и позитивные факторы, отмеченные выше, вероятно будут стимулировать более устойчивое ралли в 2019 г. В целом, мы ожидаем, что EUR/USD образует дно около текущего уровня и постепенно будет расти в следующем году с 1,15 в первом квартале 2019 г. до 1,20 в четвертом квартале 2019 г.»