Аналитики из Rabobank отмечают, что на прошлой неделе они добавили четвёртое повышение ставки ФРС, в декабре, в их прогноз по ФРС в 2018 г.:
«Одним из сценариев было бы одно повышение ставки ФРС в первом квартале 2019 г., что может перевернуть кривую доходности, если базовая инфляция снова снизится ниже 2,0% или если мировая перспектива снизит дальний конец кривой доходности казначейских облигаций США. Учитывая наш пессимистичный мировой прогноз, последнее будет наиболее вероятным сценарием.
Поэтому одно повышение ставки в марте 2019 г. - наш основной сценарий, после чего последует переворот кривой доходности (спред 2-10) во втором квартале.
Последнее может привести к паузе в цикле повышения ставки ФРС, потому что FOMC может интерпретировать это как признак, что денежная политика слабо ограничительная. Напротив, мы считаем, что это будет концом цикла повышения ставки ФРС, так как риск рецессии станет повышенным. Переворот мог быть быть сигналом рецессии осенью 2020 г.
На данный момент риск для нашего основного сценария кажется смещённым к росту. Кривая доходности может перевернуться позже, чем мы сейчас ожидаем, и это отложило бы также завершение цикла повышения ставок ФРС. Тем самым, наш основной сценарий риска — второе повышение ставки ФРС в июне, после чего последует переворот, и завершение цикла повышения ставок.»