Аналитики из HSBC полагают, что консенсус в том, что доллар будет ослабляться, они имеют противоположное мнение и ожидают его укрепления. Аргументы:
Ставки ФРС уже около пика и уже учтены в ценах.
Ставки движутся к нейтральному уровню, но это не их максимальный уровень. Сомнения остаются в том, насколько быстро другие центральные банки будут повышать ставки.
Рост экономики США будет замедляться, в то время как рост в еврозоне будет ускоряться.
Оценки экономического роста в США были пересмотрены с повышением, в то время как рост в еврозоне должен увеличиться только для того, чтобы соответствовать существующим прогнозам. Данные по опросам в еврозоне остаются трудным. Рынки, кажется, подразумевают восстановление в ерозоне, но не могут объяснить больше отставание от прогноза роста пока в 2018 г.
Структурные силы указывают на более слабый доллар США, превосходя любую циклическую поддержку.
Еврозона также имеет структурные недостатки, как иллюстрируют невзгоды Италии. Внутренние дисбалансы еврозоны трудно решить. Налоговые вопросы могут поставить вопрос, является ли евро делимым, в то время как доллар США нет.
Валюты развивающихся рынков структурно крепки и дешевы, в то время как обратной стороной является ослабление доллара США.
Валюты развивающихся рынков не предлагают ценности, и те, которые являются «дешевыми», отражают из профиль риска. Иностранцы по-прежнему владеют большей частью локального рынка, предполагая мало ясности и тем самым меньше пространства для возвращения роста.
Макроэкономические хрупкости остаются.
Доллар США не вырос достаточно или вообще не получил того, что должен из-за поддерживающих событий — это показывает, что он уже дорог.
Доллар США продолжил в целом расти, даже если это не было полностью учтено DXY. Доллар США не дорог по нашим оценкам, и есть пространство для того, чтобы последовать за этими изменениями.
Их прогноз на конец 2019:
EUR/USD 1,10
GBP/USD 1,30
USD/JPY 108
AUD/USD 0,68
NZD/USD 0,62
USD/CAD 1,38
USD/CHF 0,98