При том, что отставание объёма выпуска от потенциального теперь закрыто, неудивительно, что инфляционное давление в Канаде растёт, полагают аналитики из National Bank of Canada. Они отмечают, что зарплаты растут наиболее быстрым темпом с 2012 г., что предполагает дальнейшее ценовое давление. Они ожидают, что Банк Канады возобновит повышение процентных ставок в июле:
«ВВП Канады рост в первом квартале годовым темпом 1,3%, так как внутренний спрос более чем компенсировал тормоз со стороны внешней торговли, последнее от роста импорта. В то время как рост потребления был наиболее слабым за годы, благодаря слабому реальному располагаемому доходу, экономика внутри страны тем не менее нашли поддержку со стороны расходов правительства и инвестиций бизнеса.
Номинальный ВВП вырос девятый квартал подряд, что будет дополнять активы правительства далее.
Приличный старт с марта — рост реального ВВП на 0,3% в этом месяце — обеспечивает оптимизм во втором квартале.
С исчезновением экономического слабины в экономике и ростом инфляционного давления, можно было бы ожидать, что Банк Канады ужесточит денежную политику быстрее, чем это было на самом деле. Банк Канады подчеркнул неопределённости, связанные с торговлей, рыноком жилья и чувствительность домохозяйств к более высоким процентным ставкам для объяснения его очень осторожного подхода.
Опасения в отношении рынка жилья также оправданы после более ранних повышений цен и роста процентных ставок, что привело к ухудшению доступности. Более жесткие меры макрорегулирования, введённые OSFI ранее в этом году, также не помогают. Таким образом, продолжающаяся коррекция на рынке жилья не должна удивлять.
В общем, риски в сторону снижения для экономики на данный момент видятся управляемыми. Даже в условиях продолжающейся неопределённости, можно было бы привести аргумент, что реальные процентные ставки не должны быть негативными на данном этапе экономического цикла. Таким образом, мы ожидаем, что центральный банк возобновит повышения процентных ставок в июле.»