По нашему мнению, мы не получили никаких данных, которые должны были оправдать немедленные действия со стороны ЕЦБ. Действия ЕЦБ, которые были подтверждены в марте, были реактивными при удалении стимулов и не были проактивными. На наш взгляд, переход к опережающему руководству на следующей неделе также поставит под вопрос мантру ЕЦБ.
Мы ожидаем, что ЕЦБ поднимет свой прогноз инфляции как в 2018 году, так и в 2019 году из-за сочетания высоких цен на энергоносители и обесценения валюты. Хотя инфляция в мае выросла до 1,9% в связи с сильным ростом цен на энергоносители, мы ожидаем, что ЕЦБ останется осторожным и сосредоточится на базовом инфляционном давлении.
Мы не ожидаем больших изменений в прогнозе базовой инфляции. Хотя заработная плата начала расти, основная инфляция в последние месяцы в основном была нацелена в обратном направлении, и, следовательно, мы считаем, что ЕЦБ, возможно, захочет увидеть дополнительные доказательства, прежде чем повысит свой прогноз базовой инфляции в 2019 году».
Учитывая, что еврозона в первом квартале выросла на уровне 0,4% кв/кв, в то время как ЕЦБ в марте прогнозировал 0,7% кв/кв, более низкие данные по первому кварталу предполагают снижение прогноза роста в 2018 году до 2,2% с 2,4 %в марте."