Команда валютных стратегов банка JP Morgan отмечает, что разворот в сырьевых товарах — переживающих один из худших периодов за последние 45 лет - не выглядит неизбежным. "Одна неделя нового года и 2015 год выглядят так же плохо, как 2014 год; нефть потеряла 13%, некоторые валюты снизились на 2% -3% и валютная ликвидность по некоторым показателям хуже, чем во время кризиса EMU и истерик по сужению. Самые последние новости продолжают драму, нефть продолжает искать дно, а греческие выборы возродили страхи по еврозоне. Страхи, созданные этими двумя вопросами, указывают на более долгосрочную перспективу, хотя наши выводы не изменили существенно стратегию портфелей. Текущая медвежий рынок сырья является одним из худших за последние 45 лет, но, как и предыдущем цикле, предложение должно упасть намеренно или случайно. Но это не выглядит неизбежным. С гипотетическим выходом Греции из еврозоны пара EUR / USD может достичь уровня 1.05 и годовая волатильность подразумевается на уровнях 13%, так что ситуация сродни обычной рецессии без экзистенциального кризиса. Покупайте доллары, но не забывайте хеджироваться."